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高盛点评欧佩克+两大巨头减产
发布时间:2023-08-04 17:38:31   来源:亚汇网  


【资料图】

在昨日俄罗斯和沙特宣布延长自愿减产后,油价应声上涨。俄罗斯方面将在9月继续减少石油出口30万桶/日。我们的解释是,这意味着相对于2月份的水平,俄罗斯日产量将累计减少80万桶。这些承诺在多大程度上降低了俄罗斯产量,这是未来几个月油市赤字规模的关键驱动因素。

我们认为,欧佩克+的团结可能会在很大程度上推动俄罗斯继续减产,再加上沙特的自愿减产,也展现出了欧佩克+的灵活性。我们预计俄罗斯在下半年将产量平均在1070万桶/日。具体来说,预计俄罗斯总产量在10月份将下降至1060万桶/日,然后在12月回升,而从2024年1月起达到1080万桶/日。

但昨日自愿减产的决定,令我们的欧佩克+产量预测存在下行风险,以及油价预测存在一定上行风险。虽然我们仍然预计沙特的自愿减产幅度将从10月降至50万桶/日,使三季度沙特原油产量从900万桶/日提高至四季度950万桶/日。若库存减少程度低于我们的预期,或沙特想要更高油价,沙特的产量可能会保持在目前900万桶/日的低水平更长时间。

如果俄罗斯继续减产50万桶/日,那么我们预计布油将在2024年四季度达到98美元/桶。综上所述,如果欧佩克+在短期内更积极地实施减产,我们对2023年12月布油价格预测将会出现温和的上行风险,即86美元/桶和未来12个月的93美元/桶。

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